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距美联储降息还有1周 全球资产集体狂奔

时间:2019-08-16 10:38 来源: 作者: 点击:

根据最新Fed Watch数据,美联储7月底降息25bp的概率高达79%,降息50bp概率21%,换句话说,降息是100%了。在这样的预期下,除了美股,全球资产已经开启了一轮狂奔。

全球降息大潮开启

目前全球最关注的是美联储7月会不会降息,以及降多少。其实很多国家已经早一步开启了降息大幕,水龙头早就打开了。7月18日一天就有四家央行宣布降息,分别是韩国降息25标普,印尼降息25bp,乌克兰将主要利率下调至17%,南非降息25bp。此前欧洲央行也表示会视经济情况不排除采取宽松刺激政策。

新兴市场货币率先狂奔

在美联储一路加息的背景下,全球资产回流美国,推升美元步步高升,与之对应的就是新兴市场国家处于水生火热之中,整个2018年关于新兴市场的新闻基本都围绕着通胀上升,本币贬值。

许多国家央行被迫跟随美联储步伐加息,比如2018年印尼央行连续6次共加息175bp以应对美联储四次加息,致使印尼盾跌至1998年金融危机以来最低点。现在终于熬到降息周期,包括印尼在内的很多新兴市场国家已经迫不及待的开始降息。

MSCI新兴市场货币指数今年初有过一轮上涨,随后在全球贸易不稳定情况下出现了小幅回落,5月底在美联储降息的加持下重新开启了一轮上涨。

分析师也发出呼吁“投资者应寻求买入新兴市场货币”。

瑞银全球财富管理美洲首席投资官Mike Ryan表示,“我们现在看到的是,美元兑许多新兴市场货币的汇率可能已经见顶。我们确实认为新兴市场货币看起来颇具吸引力,因美联储现在准备开始降息,而不是升息”。他补充称,这并不意味着美元全线走软,并指出其他发达国家的央行也在寻求将重点放在利率政策上。

澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh也赞同这一观点。“我们已经放松了政策,因此我认为套息交易将在很大程度上重新流行”。

套息交易是是一个关于外汇和息差的问题,指投资者借入低利率货币,以购买利率较高货币资产的策略。通过这种方式,他们可以从以另一种货币进行的投资中获利,同时对所借金额支付较少的利息。

他补充称,以美元指数衡量的情况“略显模糊”,但对于那些拥有“令人信服的增长故事”或经济改革空间的高收益货币而言,情况则更为明朗。

黄金紧随其后

虽然美联储还没有开始降息,但是黄金已经走出了一轮牛市,自去年8月触底以来涨幅已经超过50%,突破压制了6年的1350美元/盎司关口,最高摸到1450美元。

分析师表示,美联储降息50或25个bp之间的争论是一场语意上的辩论,在利率不断下降的环境下,金价将继续表现良好。CMC Markets市场分析师David Madden表示,“我认为金价应该继续缓慢上行,美联储或降息25个基点,并为未来的降息敞开大门。”

德国商业银行贵金属分析师Carsten Fritsch表示,尽管在金价最近一轮上涨之后,存在部分获利回吐的风险,但黄金市场环境依然看涨。

道明证券认为黄金价格的任何重大回调,可以成为买入的机会。目前,由于市场参与者试图猜测FOMC是否会在下周将美国利率下调25或50个基点,黄金仍然在1400美元以上区间震荡。

道明称:“由于本周的经济数据和股市收益以某种方式影响市场利率预期,黄金可能在1390-1440美元/盎司之间波动。但我们最终看到黄金任何下跌都可以作为买入机会,因为潜在的增长轨迹仍在放缓,而且全球央行选择更宽松的政策。”

黄金短期涨幅相对较高,白银走势则更健康。目前白银价格虽然已经经历了前几日较为猛烈的上攻,但是与黄金相比依然还有一定空间。

全球最大白银ETF iSharesSilverTrust持仓连续14个交易日增加,创2017年7月20日以来新高。贵金属研究机构BullionStar经理表示,目前白银需求处在良好水平,近期一些投资者预计金银价格比率可能进一步下降。

对于看好贵金属未来走势,但又忌惮黄金短期涨幅过高的也可以关注白银走势。

对于未来走势,7月24日渣打银行财富管理部发布了2019年下半年《全球市场展望》。渣打预计,美联储即将开启预防性减息,年底前至少1-2次;货币状况将在全球范围内放松;预计美股在未来一年内仍有很大机会跑赢其他股市,并看好中国股市。

渣打表示:“虽然全球市场对于近期的全球经济前景有很多担忧,但是我们不认为这是经济周期的结束,风险资产仍有逢低买入的机会。不过在全球地缘政治不确定性的推动下,风险资产仍面临巨大波动的风险。我们建议投资者更谨慎地进行多元资产配置,并逐渐向更具防御性的投资组合倾斜。”

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